黄勤目前就职于太平资产管理有限公司（中国太平保险集团旗下保险资产管理公司），作为部门总经理带领团队管理着集团内近两千亿规模的债券投资组合。而他本人，也日复一日、兢兢业业地做着自己的老本行——债券投资。

仍然坚持亲自管理具体的投资组合，这对于一个已经从业近二十年的行业老手来说，并不多见。黄勤已经习惯了每天晨会与外部卖方研究、部门内部投资经理讨论经济走势，分析政策动向，判断市场变化。然后，在市场判断的基础上，考虑组合配置调整，计划交易，执行落地。他这么做，不仅仅是为了使自己专注在专业投资上、持续提高自己的投资能力，也是为了能和团队有更好的互动。

黄勤与团队互动的方式很特别。他不会直接去告诉同事专业问题答案，而是提出问题，让他们自己想办法去解决。他更希望同事们能通过自己钻研，发现好问题。他认为，投资不是一门可以完全传授的学问：在投资领域，有些东西是可传授的，有些是经过点拨可以领会的，但有些则是结合了个人独有的经历和经验才得出、完全不可传授的。只有保持好奇心和探索精神，才能悟出其中之道，才能长久而稳健地在这个行业里生存下去。所以他也一直坚持用问题而非指令培养投资经理的真实投资能力。

而黄勤初入债券投资行业的经历，也正印证了他所信奉的好奇心和求知欲对职业发展的强大驱动力。1996年，黄勤作为上财管理信息系统专业的毕业生，进入上海银行工作。初进银行时，资金财务部缺乏相关人才，他由于具备计算机基础，获得了入职的机会，负责部门内综合和统计的工作。在工作不忙的时候，黄勤便会利用午饭后的休息时间，去阅览室里阅览一些书籍。在这段时间里，他接触到的一本书——法博齐教授的《投资管理学》，对他以后的职业道路产生了深远的影响。

法博齐教授的《投资管理学》主要讲授的是债券入门基础，虽然这本书很厚，黄勤还是挤出时间精读了两遍，并且写了文章在报纸投稿。后来，偶然的一次机会，部门领导召集同事们讨论“久期”这个概念，而黄勤正好在学习《投资管理学》时写过一篇关于资产负债管理的文章，内部讨论时便受到领导好评。再后来，资金财务部一分为二，黄勤的专业知识功底让他如愿进入了资金部，开始从事资金交易，正式踏入证券投资行业。这是一个偶然的机会，但偶然中也有一些必然，正如有句话所说，“越努力，越幸运”。

回顾多年的投资生涯中，黄勤也经历过大风大浪，在风浪中起起伏伏，他总结出自己的投资心得：识别风险、积极操作、控制回撤。他认为，短期投资是否出类拔萃，很大程度上取决于市场风格和个人投资风格的契合。无需苛求在每一年都特别优秀，但是在市场状况和个人投资风格不尽一致的情况下，投资经理要善于调整自己，尽量跟上市场的节拍。

“我的投资风格还是比较灵活的，但灵活不是追涨杀跌，追涨杀跌那肯定就是中位数都拿不到。灵活就是随时认错，随时否定自我，反思、自省很重要。”

投资风格虽然灵活，但在他看来，诚信对金融从业者可能是最重要的品质。“常在河边走，还要不湿鞋”，这是有难度的事情。在金融行业，巨大的诱惑无处不在，这些问题是避不开的。对于有些不是黑白分明、游离于灰色地带的问题，不能心存侥幸，有些底线是不能触碰的，否则若干年后就可能后悔莫及。

在上财百年校庆的返校聚会上，黄勤向当年分管学生工作的副书记潘玉男老师汇报，班级同学个个都遵纪守法，未忘初心。

黄勤和可爱的女儿▼

Q：首先感谢您百忙之中接受采访。

A：我想首先感谢学校，感谢学院。也感谢信息校友会的竺敏明，我也是因为他的介绍才到了信息学院的。我读高中的时候，觉得财大毕业后都是账房先生，带着一副袖套，架着眼镜，打着算盘的。我说这财大和我心目中的大学不一样，我不想去。他（竺敏明）那个时候就给我做工作，动员我填报了财大。我一进校他又把当时的辅导员，谢红老师介绍给我。谢红老师做辅导员的时间很短，后来她就去上海银行了。毕业后我到上海银行上班，又碰上了谢老师，是同事了。17年校庆的时候还和谢老师合了影。

下面絮絮叨叨说些自己过去的工作得失，希望对同学们如何看待学校生活有所帮助，希望大家踏上工作岗位后少走些弯路，希望对金融投资感兴趣的同学有个交流。

Q：您在大学里面最难忘的事是？有什么影响深刻的课程或事件？

A：大学生活是很值得回忆的时光，是“三观”定型的阶段，老师、同学都会对自己有很大影响。最难忘的那肯定是玩得开心的事，要不是傍晚去当时的建材学院（位于现财大武东路校区）看录像；要不就是和同学约着一起出去春游，我记得大一去了杭州，大二去了无锡；要不就是学校内打乒乓，男生女生一起，包括徐玲老师，可以在乒乓房里玩很久。当时读书也确实是很辛苦的，我们比其他专业的同学要辛苦，我们基本上晚上自习要到9:30-10:00，然后再回寝室睡觉，这样的时间蛮多的，虽然不是每天这样。别人可能最后一个月这么刻苦就行了，我们如果一个学期5个月要有3-4个月这么做才能跟得上，否则有些课程就可能应付不了。

当初的教学计划上课程很多很多（学院办公室主任徐玲老师：基本和现在实验班是一样的），虽然学的是高数，但大家主动找吉米多维奇的《数学分析》来做，我当时做了3本，第四本也做了一点。大部分时间都是在学习。这是我个人经历，如果在社团啊这些上面投入太多，学习时间可能就不够了。像有些同学比较聪明，他可能学习时间花一半就够了，剩下就可以自己安排。每个人的情况不一样的。总之，学习方面还是有压力的。

印象深刻的专业课程是当初教高数的裘汉宗老师，教数据结构的林立忠老师，决策支持系统的冯关源老师，然后王兴德老师教我们Excel建模的，邓祖新老师教汇编语言的……

Q：您这些课程和任课老师都记得很牢。

A：因为这些课程，比如数据结构、高数的话当时看着没用，但是工作中都是用得到的。像《期权期货及其他衍生产品》这本书是我在工作中自学的一本书，其中很多公式的推导都要用到高数的。高数没学过的话，这本书就看不懂。那数据结构教授建模等，我觉得对锻炼逻辑思维是很有用的。要是说专业以外的课程和老师，包括施兵超讲的货币银行学、于研讲的国际金融、陈美华教的会计学，这些课程对走上工作岗位，对理解金融体系，理解经济运行都帮助很大。

我们当初几个男同学一起上施兵超的课，喜欢坐在前面，还喜欢交头接耳。老师有次就用手指指我们，我赶快用胳膊碰碰俞雷说“别说话，老师注意到你了”，谁知施老师开口说“我是指你呢，你站起来”。于研老师给我们上考前辅导课，同学问题很多，她说下课后可以去系办公室找她答疑。我举手说“请问老师名字是。。。”

Q：您在大学本科时期有没有做过职业规划？

A：在财大的时候，从来没想过职业规划，我们那时候都不懂的。当时还是比较羡慕别的专业的人，特别是经济、会计、金融啊，他们可以去证券公司和四大。那时证券公司和四大来招生，都觉得很有光彩的。我们这个背景去敲门，好像是很难敲开的。当年房地产热，课余报名还参加了《房地产投资》的辅修课程。觉得我们这个背景能去金融机构就很不错了。正好当时上海银行招人，我们一个班它就收了5个。实际上没有必要特别焦虑，工作是长跑，任何时候上车都不晚，所以不要特别介意第一步跑的好不好。

信息人，要能够找到恰当的知识结合点。因为我们又学了经济，又学了数学，又学了编程，这三个结合点要找到。找到了好的结合点，工作当中就会游刃有余。现在的同学不应该仅仅为了收入而工作。有人毕业来问我工作方向，我说首先要有兴趣，然后有好奇心。有兴趣了才会有可能比别人多花心思。有好奇心，才会问出别人问不出的好问题。这样才能提高。如果这两点都没有，那你可以换一个行业发展。慢慢地总能找到适合的工作和岗位。

Q：您是什么时候有了想进金融行业的想法的？

A：学校毕业时方向大多就是金融啊，银行，券商，也有保险。做计算机的可能三分之一都不到。那我到银行里面，单位看我学过计算机，就放在科技部。后来资金财务部，算是银行的核心部门，就说缺一个人懂电脑的，就把我调到资财部了。到资财部工作了一年之后，科技部觉得缺人，又把我借调回科技部。我向科技部领导求情，希望还是把我放回资财部，那儿可能对我更适合。

要说职业规划，这是一次职业规划，反正就是要和计算机撇清关系。又过了三四年，资财部要一拆二，我原来在里面是做统计综合的，因为这有了机会去做资金业务，做了交易员，大概是在2000年-2001年。从这个时点开始，一直到现在，大概有17年，18年，虽然换了几家公司，但做的方向就从来没有离开过这个专业了，就一直在做债券投资。因此第一个，不要焦虑；第二个是慢慢地会找到自己感兴趣的，或者别人认为你有特长的、有优势的方向。这个我觉得是个人和单位相互选择的一个结果吧。而且我从资财部一分二，能到资金部也是很偶然的机会。那时做综合、做统计，不是那么忙，中午吃完饭在银行的阅览室里看小说，偶然看到一本书叫法博齐的《投资管理学》，这本书很厚的，我觉得很不错，我就精读过两遍。它讲的就是债券的基础的，一些入门的知识，大学里面没有学过。后来有个机会，我们领导对复旦教授写的介绍“久期”的文章感兴趣，说黄勤你跟大家交流交流。部门同事一下子都关注到我了，黄勤不是纯文科的，理工科的也懂一点，就有这么个机会表现出来，这个是有偶然又有必然，做好了这个准备。

现在公司要招人，就要找有理工背景的，要找有量化基础的，能帮着把想法策略落实到实处的人，否则仅仅文科背景理解不了。现在学院的学生优势还是挺大的，就是不管是去金融行业还是做程序员，编程这种，他们比其他学院的学生可选择的路多很多。虽然学得辛苦点，但是我觉得我们大学学的课程，从现在来看，没有一门是多余的。虽然现在觉得以后可能用不上，其实以后都有机会的。

Q：您对同学们有哪些工作选择上的建议？

A：不一定要是金融行业，金融行业未必是未来最好的行业。还是希望同学从兴趣出发找到理想的行业。我看前面访谈的那个师弟讲他那个方向也可以。通过数据建模，和投资相结合，我觉得也是一个比较好的点。像百度里也有做金融的，我们这里也有（做量化的），我觉得交叉点和结合点可以比较多。不用一定说要在金融行业的什么部门工作，我觉得现在考虑这个问题还比较早。现在金融行业对理工生是比较偏好的，因为是复合的，本科是理工，研究生是金融或者经济，这样的学生比较受欢迎。

每个行业有每个行业的压力。师弟师妹要专注，持续提高你的竞争力。我讲的是专业投资，有的人的强项是人际沟通的话，那就不限于这个。第一，千万别定义什么高大上，我就是一个专注于债券投资这个窄小领域的一个人。像我从业这么长时间的人，很多人不再自己下单了，都不自己操盘了，我直到现在都还自己做。不管跳到那里，专业方向都没变过，人家认可我也首先是专业投资能力，其他才是部门协调啊，工作态度啊。专注很重要，要注意不断积累你的优势才对。

我自己感觉啊，信息人都是比较辛苦，比较劳累的。想要在工作上有所收获，第一，要专注；第二个，不要害怕挑战；第三个，要做好准备，风险控制好。准备好了，晚上才睡得着啊，准备不好么一有风吹草动你就睡不着了。

Q：对于现在很多同学刚进入大学就开始焦虑，觉得无从选择的情况您怎么看？

A：公司有很多年轻同事。我说要有一个大的方向，要会抓大放小。你要有一个远大的目标，但每天的工作呢，又很具体。这两者很好得把它统一起来，衔接起来。不能说有一个大的方向大的目标，但具体做是不做的，好高骛远，让别人帮你做，这肯定不行。但天天忙在每天事务性的工作当中，很多琐事（也不行）。我说你每天也要问问自己，在研究方面有没有一点提高，在投资方面有没有一点进步，有没有花时间在思考深层次的东西，如果什么都没有，天天忙忙碌碌，人家都是台阶式提升，都是往上走的，你就是横着走，原来进公司是怎么样，几年之后还在原地踏步，那就是你自身的原因了。你刚才问的那个问题其实对学生来讲是一样的。

其实我们读书时候也是，流行考各种证，包括精算师啊，ACCA，CPA。我倒没有考，因为我也不知道我以后一定要做会计啊，还是要做精算啊，还是什么别的。我大概工作三五年了，有一个好朋友马戈，他打电话说黄勤你这个理工背景不错，要不要考个精算师啊？我说我要考精算师，财大就考了，现在工作三五年了，叫我再回头考这种试肯定不考。说到考证，我觉得要看每个人的精力和方向的。我刚才讲了，人生是长跑。第二个就是，把时间管理好非常重要。首先就体现在上大学，是要把时间都放在学习上，还是都放在娱乐上，还是谈恋爱上，还是社团上，还是实习上，是没有定数的。有的人精力旺盛，他都可以分配得很好；有的人精力不够，或者他只对一项感兴趣，我觉得也未尝不可。

从我自己回头来看，多在社团上投入，多在实习上投入，都没有错。但是你根本是学习要搞好。学习都废掉了，说以后可以在工作中学，那是假的。我讲我自己的实习，印象很深。我大一是在财大的教务处，帮他们编了一个数据库软件，做学籍管理的程序吧，搞了两三个月，奖励几十块钱。当时和夏策全他们三四个人一个小组，用FoxPro, 那个时候我们不教这个课程，都是自己自学的这门语言。在教务处一边学一边改，几个人一道，有的时候晚上搞得还挺晚的，搞了几个月这个项目就结束了。后面我就没有主动再参加实习了，一直到大四最后几个月，银行要求必须要实习，和秦舜德他们一起，有的时候晚上回校门卫大爷都关门了，就爬下水管道上楼。

Q：从学校步入社会的过程中有没有不适应的地方？

A：可能还是在思想上不适应企业文化，业务上没有什么不适。学的东西很快就能用上，上手都很快。这是用人单位对财大首肯的地方。我自己感觉工作这个圈子里面，财大的复旦的交大的都比较多，然后北京的也有，北大的清华的。相比来说复旦的学生基础比较扎实，厚积而薄发，基础打得很牢，他在工作中碰到很多问题以后，各方面综合的能力就能体现出来。我讲本科没有一门课是多余，把这么多门课都学好了，那你的基础就会比别人更好，就更有竞争力。当走上工作岗位，去做会计，去学其他东西，也不比人家差很多；去学银行，去学金融，去学这些研究员的知识，跟别人也不会差太多。只要认真学，就会有这个底子的，而不是觉得这个东西太难了，我一点不知道，一点也没接触过。大学是打基础的阶段，关键在于自己，不是在学校。实际学校也帮你们准备了基础知识结构。

Q：看来您本身就是个学霸级的人物。

A：学霸谈不上，从来没考过第一，一直是第二第三。我们班学霸是钟伟春。

从我自身经历来讲，我小学很一般。初中好一点，高中在班上前进一点。到了大学才算更好一些。工作之后前几年也是和现在专业无关的东西。师弟师妹们根本不用着急，长跑刚刚开始呢，不用焦虑。

Q：您在工作上遇到过哪些困难，是怎么克服的？

A：有两种困难。第一种是专业上的。自己谈不上成功，但可以讲是一个比较专业的债券投资经理。我在投资上也碰到过很不好的时候，投资组合压力比较大。这种情况下呢，一方面要对自己有信心，一方面要比较灵活的调整，去顺应市场的发展，而不是很固执地，一根筋等着市场回到你期望的那个状态，市场不会按照你期望的方向发展的，它永远不会只往一个既定的方向发展，总是波动发展的，自己应该去适应市场。央行都相机抉择，更不要说我们做具体工作的金融人员。但我说只要坚持，还是能够熬过来的，每个人工作当中都会碰到困难。

还有一个困难就是在专业之外，也碰到过一些人事的纷扰，那我个人感觉我在这方面驾驭的还不是很好，不管是自己的性格，还是投资这个行业，不是黑就是白，不是对就是错。其实不论是在工作还是在学校里，有很多存在即是合理的情况，不能讲他的对错。我对这个也有一个认识和反省的过程，只能自我调整，因为你调整不了公司，也调整不了社会。这个我如果重新回到大学里再进修，社团里面多学学啊，实习里面多有些小挫折啊，可能20年后的今天对于这些情况就能更从容应对了。

每个在工作当中都会碰到这两种困难，一个是专业上的，一个是人际沟通方面的。

Q：您觉得应对困难最重要的素质是什么?

A：每个人有每个人不同的解决之道，这是和每个人的性格，个性和成长环境有关的。对我来说，我的定位首先就是专业投资，把专业做好，这个是任何人抹杀不掉的。但很多工作是没有市场化的客观评价标准，要看具体工作的差异。很多人碰到困难，首先是抱怨环境，再是抱怨领导和同事，最后才少许归责到自身。这种“怨天尤人”要不得，不利于自己提高。我觉得每个人都该多反思，通过自省，找到不足，每个人才能在工作上更好地进步。

每个人在工作之外也应该有自己的兴趣爱好。当然自己心理也要调节好，不要一点挫折你就抑郁了，市场波动大了你就跳楼了。要有坚持也不能太执着，是吧。身体好也很重要，现在越到年纪大了越觉得身体很重要，作息还是要规律。

Q：现在越来越多学生选择留学，但有些人认为应该先去工作再回来深造，您的观点是？

A：现在很多学生本科毕业之后出国读书，读的一些好的大学，我觉得是很好的。我的子女以后有机会出去我肯定也愿意。但是从成长的经历来看，可能是工作一两年再读研会更好。因为工作之后再读研，就知道你想要什么，目标性比较强。我自己工作几年之后去复旦读书，就知道本科和研究生的差别在哪里。本科就是老师讲什么你就听什么，学知识，但研究生最好是能提出问题，提不出问题你要听老师怎么分析问题，学习他解决问题的方法。工作中我也希望同事多问我问题。你会问好问题，我就知道你水平很高了；你不问那我来问，如果能回答好，那我就知道你会解决问题。首先要会解决问题，然后要会在工作当中发现问题，最后要有好奇心去提出好问题。工作一两年（去读研）应该比较好。

Q：团队或小组工作应该如何协调？

A：这是问了个偏管理的问题。团队里若干个人做一个事情，首先是让大家有兴趣的先自己报名，看看是不是能把若干个子领域覆盖到，每个人认领不超过2个左右的任务，进行深入的研究，看他的兴趣和特长，这是第一个出发点。在做的当中会发现，他有没有表现出优势，如果没有优势甚至是劣势，甚至拖了后腿，他仅仅是因为这个任务在项目中最重要而选择，那就要做出调整了。依照现在很流行的达米奥的《原则》来说，那就是按照可信度加权，根据前面一个阶段在这个工作中表现的可信度。如果过去的工作经验都证明了你的能力，那才能继续去做。不是在于做没做最重要的工作，而是有没有把本职工作超领导预期地完成。把本职工作超领导预期完成，那领导自然会给你更重要的工作；一直都没有完成领导交办的工作，那领导自然不会也不敢给你其他工作。要成为领导，就要证明下面的若干个岗位都能胜任。连第一个岗位都不胜任，那自然就被淘汰掉了。

Q：对于想要进入金融行业的学弟学妹您有什么建议？

A：诚信问题很重要，常在河边走，同时还要不湿鞋，这是有难度的事情。央企对反腐倡廉非常重视。做金融的，诱惑是很大的，这是避不开的问题。对有些东西不是黑白分明的，如果抱有侥幸心理，想做一些灰色地带的事情，过若干年就可能后悔莫及，所以有些底线是不能触碰的。在债券投资这个圈子里合法合规非常重要。

持续学习能力很重要。大家在学校只是学习各种基础知识和背景知识，掌握学习方法和探索能力，为以后的工作环境做好准备。真正的知识和能力培养都是离不开工作后的持续学习的。社会发展很快，工作日新月异，这都需要通过持续学习来迎接挑战。

投资经验还和书本知识不完全一样。有些东西是可传授的，那是知识，有些东西是“半可传”的，还有些东西是“不可传的”，完全靠“悟”。像黄燕铭学长不是就写过，“股价是人们心中的花”。成功的道路有千千万，每个人有他不同的成功道路，而我认为这也不是可以随便模仿的。因为他有他的背景，交叉点和结合点，不见得是你的。因此自己要去悟，悟出来了就能问出好问题，最重要的是自己悟，不要觉得上了这个老师的课，读了什么书，什么秘籍就能成功。武侠书中的秘籍也是悟出来的，不是学出来的。《庄子》有句话就说，“得之于手，应之于心”。投资也是这个道理。

像2017年，工行找了各个行业，包括公募基金、私募基金、券商、保险、资管，每个行业选了若干家的好的机构作为管理人，帮他打理钱。年初有56家，中间淘汰了几家，到了年末是50家。他又要做绝对收益，看相对排名，还希望回撤风险比较小，就是风险控制的比较好。当时我在太平洋保险，负责其中一个组合。我的净值增长率不见得是最高的，就是总收益不是最高的，但是我的回撤波动比较小，而去年正好市场波动比较大，业绩的综合评分拿了第一名，得了最佳业绩奖。正好去年的这个市场符合我的投资风格，就是善于控制风险，善于控制波动，然后追求绝对收益，就吻合了。也不是说每年都一定出类拔萃，只是去年是符合了我的投资风格。在市场风格和我的投资风格不那么一致的时候，你就调整自己，尽量跟上市场的节拍。我的投资风格还是比较灵活的，灵活不是追涨杀跌，追涨杀跌那肯定就是中位数都拿不到，灵活就是随时认错，随时否定自我。反思、自省，很重要。不管是对投资还是对其他的都很重要。投资和研究不一样，像黄燕铭学长那个研究框架出来了，肯定是不能随意变动的。那做投资不是这样的，任何一个框架不适应这个市场了，都要放下，去找新的框架，都要准备去否定自己。过去很成功，不代表未来能成功。

每个研究员都有他的“道”，没有一个人一样。怎么去学取决于自己，要自己去悟的，没人能替代你去做这个事情。包括很多东西，投资啊这些东西，和知识能力，运气，背景啊很多方面有关，不是仅某一方面就起了决定性作用。因此又要读书，又不能死读书。

▲工行最佳业绩奖颁奖典礼

Q：看来您是风险厌恶型的人，是吗？

A：君子不立危墙之下嘛，如果做了错的决策，组合就会蒙受非常大的损失，所以最好别做。判断下来这个事情不是那么糟糕，有一定的冗余度，那么可以尝试着去做。一旦做错了，就崩溃了，不可收拾了，那不就得下岗了吗。过去那么多年，那么多起起伏伏，还没有下岗不就说明你是稳健的，不是特别极端。稳健和保守不一样。保守是风险偏好太低，净值没有波动，那必须加大风险暴露。稳健不是保守，我认为的稳健是追求绝对收益比较高，波动比较小的风格。至少要战胜理财成本才有价值啊，否则银行可以自己管。

因此我觉得要做好的投资，要识别风险，积极操作，控制回撤。能识别的风险，就不是风险了，没识别到的风险才是风险。识别风险是投资最难的地方，但怎么样识别风险，那又是一个新的问题了。当然这些都离不开当初学的课程，如果说20年前可以再多学点什么，关于金融工程、时间序列的分析，还有一些量化统计的模型都可以再加强一些。如果现在的学生都能够弄得好的话，就可以和金融很好地结合起来。知道这些统计的模型，又懂得经济含义，自己又会编程，那就是金融机构现在要找的人。我跟我的同事讲，不能为了模型做模型，模型的参数要有经济含义，变量之间要有逻辑关系。如果没有很严的逻辑关系在里面，那只是一个量化模型，不是我们做主动投资需要的东西。

很多基金经理压力很大，因为不可控的因素太多。我们也学过DSS这门课程，我个人来看，认为让计算机代替人来做投资是不大靠谱的，它对于人的心理是没法预测的，很难根据过去预测未来。真正的投资决策和做比较大的宏观决策，能依据的数据量是比较少的，给的决策时间很短，但决策产生的时效又是很长的。这些因素都决定了，计算机没有足够多的大数据去做决策。不管是量化工具还是机器学习，我感觉都还有很长的路要走，因为都是小样本的数据，而市场每天都是全新的。

信息人的故事采编组

指导老师：向勤、刘资颖

执笔人：郁心宁（主笔）、李贤峰、周全